近期，加密货币市场呈现出强劲的上涨态势，市场情绪的转暖成为推动这一领域持续升温的关键因素。与此同时，机构投资者的布局路径也逐渐浮出水面，对市场走势产生着深远影响。

市场情绪高涨推动加密货币价格攀升

自今年年初以来，加密货币市场情绪持续高涨。以比特币为例，在 7 月 14 日 11 时40 分，其价格首次突破 12 万美元/ 枚，再次刷新历史纪录。截至 19 时30 分，比特币报 12.15 万美元，24小时内上涨2.91%。比特币在5 月 22 日首次突破 11 万美元，此后进入盘整阶段，在 7 月 10 日凌晨达到 11.2 万美元高点后，持续走高。

这种价格的大幅上涨，与市场情绪的积极转变密切相关。一方面，全球多个央行持续购入黄金与比特币对冲地缘与信用风险，使得比特币成为规避本币贬值的资产避风港，用户量与链上活跃度不断创新高。另一方面，美联储货币政策进入宽松预期阶段，市场预期将有更多流动性进入加密货币市场，进一步提振了市场参与者的信心。

机构投资者布局路径曝光

机构投资者在当前加密货币市场中扮演着愈发重要的角色。从布局路径来看，主要呈现出以下几种方式：

直接持有加密货币

部分上市公司和资产管理机构选择直接在公开市场配置比特币等加密货币。如软件公司MSTR，自 2020 年起把公司资金直接投入比特币，相当于变身“比特币金库”。截至 5 月28 日周三，数据显示，全球持币上市公司从 4 月初的89 家激增至 113 家，这些公司共计持有超80 万枚比特币，市值约 880 亿美元。

通过 ETF 间接配置

比特币 ETF 的推出，为机构投资者提供了间接配置加密资产的渠道。过去两年，比特币ETF 资产管理规模已增长至约 1500 亿美元。很多华尔街机构此前因合规无法直接持有加密货币，但通过ETF 可以间接配置，并作为资产证明，这让加密资产正式进入传统金融视野。

参与加密公司融资

随着市场情绪的转暖，越来越多的加密公司选择通过 IPO、SPAC 或反向收购等方式上市，机构投资者也积极参与其中。例如，加密平台CoinDesk 母公司 Bullish 大幅上调IPO 发行价格和募资规模，潜在募资额从约 6.29 亿美元激增至9.9 亿美元，增幅近 60%。BlackRock和 ARK Investment Management 的子公司管理的投资账户已表示有意以IPO 价格购买最多 2 亿美元的股票。

政策因素为市场注入信心

美国推进的GENIUS 法案（稳定币法案）为加密货币市场带来了更清晰的监管框架，增强了市场信心。此外，美国货币监理署（OCC）发布《解释函 1183》，撤销了银行开展加密业务需事先获得监管批准的要求，允许国家银行和联邦储蓄协会直接参与加密资产托管、发行美元稳定币以及运行区块链节点。这一系列政策调整，为传统金融与加密生态的融合铺平了道路，也吸引了更多机构投资者进入加密领域。